维嘉优配险资曲线入股宇树科技不断扩大战新产业配置

8月10日，人形机器人概念股宇树科技开启科创板网上、网下同步申购。尽管战略配售名单中未见险资身影，但穿透股权结构，多家保险公司以私募股权基金LP身份现身股东行列。当下，险资正以务实的姿态，持续扩大战略性新兴产业配置权重。

现身宇树科技股东行列

根据宇树科技公告，公司此次发行数量为4044.6434万股，发行总规模约为60.99亿元。最终的战略配售名单主要包括全国社会保障基金理事会、杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司、南方电网产融控股集团有限公司、中国石油集团昆仑资本有限公司等，虽然未见险资名字，但这不足以说明险资冷落该只人形机器人新股。透过招股书可以发现，多家险企以有限合伙人（LP）身份间接持股。截至招股意向书签署日，宇树科技股东由1名自然人与45家机构构成。

招股书显示，南京经纬创叁号投资合伙企业直接持有宇树科技约1.19%股权。天眼查显示，基金LP中，太保长航股权投资基金出资5亿元，占比24.59%；友邦人寿出资4亿元，占比19.67%；中美联泰大都会人寿出资2亿元，占比9.84%。金石成长股权投资（杭州）合伙企业持有宇树科技约4.15%股权，据天眼查，金石成长有三家保险机构LP，分别为瑞众人寿、新华人寿、紫金保险，出资比例分别为5.45%、2.55%、1%。中邮人寿通过中国互联网投资基金间接持有宇树科技。

根据宇树科技8月7日披露的网下投资者报价信息统计表，财信吉祥人寿、长江养老保险等保险机构已于网下初步询价阶段提交申购报价。

布局硬科技步履不停

存储芯片龙头长鑫科技今年7月登陆科创板，险资同样深度介入该股。

长鑫科技招股书显示，和谐健康、国寿投资、人保资本、阳光人寿、中邮人寿、人保科创6家险资主体均持有长鑫科技。战略配售环节，中国人寿、人保财险、中邮人寿、泰康人寿各获配约1154.73万股。

“中国人寿”微信公众号8月10日发布消息称，中国人寿集团旗下国寿投资保险资产管理有限公司通过保险资管产品对长鑫科技进行股权投资，资产公司受托寿险公司参与其战略配售，获配约1亿元。此外，中国人寿集团旗下其他公司也积极布局硬科技等领域。国寿股权投资有限公司长期深耕生物医药与硬科技赛道，累计投资超70家具备核心竞争力的企业，在已登陆资本市场的24家被投企业中，有11家通过科创板上市。

值得一提的是，2025年12月，摩尔线程、沐曦股份先后登陆科创板。穿透沐曦股份第七大股东深圳市瀚辰创业投资基金合伙企业后，可见友邦人寿、人保寿险、太保寿险、新华保险等多家险企；国寿科创基金2025年2月参与沐曦股份Pre-IPO轮融资。摩尔线程的网下配售投资者名单中，出现泰康资产、人保资产、华泰资产、国寿养老、长江养老等险资机构。

此外，AI算力芯片企业上海燧原科技股份有限公司已于2026年6月过会，多家保险公司亦表现出较高的参与热情。

长钱与硬科技“双向奔赴”

险资加码硬科技赛道，本质是资产端、负债端相互适配之下作出的战略选择。国盛证券非银分析师王维逸表示，负债端，寿险产品久期往往长达二三十年，险资具有稳定性高、赎回压力小、风险偏好低的天然属性，是资本市场稀缺的长久期耐心资本。而战略性新兴产业和未来产业的培育和发展需要持续的资金投入和长期的技术积累，才能实现突破性进展和市场化应用，与险资超长久期形成天然的时间匹配。资产端，在利率下行、资产荒背景下，适度加大对科创企业的股权投资力度，可以优化大类资产配置结构，提升组合收益弹性。

金融监管总局数据显示，截至2026年一季度末，保险业资金运用余额约39.44万亿元。行业正系统性加大私募股权LP布局力度，围绕硬科技赛道进行战略性配置。

国信证券非银分析师孔祥表示，哑铃型配置已成为险资权益投资的主流思路：一端依靠高股息红利资产构建核心底仓，凭借稳定分红替代非标资产收益；另一端以行业主题ETF等搭建卫星战术仓位，深耕新质生产力赛道博取收益弹性。通过定期再平衡，组合在锁定红利复利的同时获取产业期权价值，实现收益、波动、流动性与资本占用的多维度平衡。

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